《基金》亞洲高收債發行量大減,價格支撐強

在低利、資金行情當道下,

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,高收益產品持續吸金,

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,8月以來,

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,美高收益公司債及亞洲高收益公司債分別上漲2.5%及1.9%,

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,居各類型債券前二強。台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示,

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,今年上半年亞洲高收益債發行淨額僅130億美元,

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,創7年來新低,

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,在供給量大幅減少下,

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,為後市價格帶來強力支撐,

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,另一方面,全球負利率債券佔比已達3成,更有近5成的債券收益率低於1%,但亞洲高收益債具有高達6.3%的殖利率,將是低利環境下的絕佳資產配置。邱奕仁表示,英國脫歐之後,國際資金流出歐洲股票市場高達51億美元,當中大部分資金流入新興債市(包含高收益債),流入金額高達49億美元,兩者皆創歷史新高。就後市分析,日本與歐洲央行在實施負利率下,每月QE金額合計高達1800億美元,持續壓低收益率;目前巴克萊全球債券指數,收益率為負值比例達3成,低於1%者達5成,收益率大於5%的情況已不復見,在低利及負利日趨嚴重下,資金將持續追逐較高收益的高收益債券。邱奕仁指出,就市場別分析,亞洲高收益債因為沒有拉丁美洲債的能源債風險及新歐債的政治風險,加上經濟成長性佳,是較為看好的市場。亞洲高收益債近五年息收貢獻為7.9%,且目前利差在近五年平均值附近,仍有Tighten(收斂)空間,進一步帶動價格的上揚。另一方面,亞洲高收益債目前違約率僅0.9%,較新興歐洲債的1.8%、拉丁美洲債的5.5%及美國高收益債的6%為低,體質相對穩健。邱奕仁表示,印度及印尼政策積極作多,債市後市相對看好。就印度而言,新任央行總裁Arvind Panagariya將於9月上任,市場預期該總裁相當鴿派可望採取降息的動作,另外,印度政府提案注資2300億印度盧比給該國的國有銀行,並已於今年4月起,透過公開市場操作注資了8000億到金融市場上(約119億美金),使得印度美元債今年來大漲8.4%,預計公開市場購債計畫將持續進行,至2017年底將再注資1.5兆印度盧比。印尼方面,之前國會通過「稅務赦免法案」,可望引進資金回流印尼,帶動今年以來約97兆的印尼盾(約74億美金)流入印尼,較去年同期大增40兆印尼盾,使得印尼盾升值5.4%,印尼美元債今年以來大漲19.3%,該國央行預計今年的GDP增長率為5.09%。(時報資訊),

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